1:みつを ★:2017/10/28(土) 05:31:17.01 ID:CAP_USER9.net

http://jp.reuters.com/article/tbs-stocks-idJPKBN1CV09T

Quentin Webb

[香港 25日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 海外の「物言う投資家」が、日本のコーポレートガバナンス(企業統治)の弱点を突いている。ロンドン拠点の投資会社アセット・バリュー・インベスターズは、出資先の東京放送(TBS)ホールディングス(9401.T)に対し、保有する上場企業株を売却し、売却益を株主に分配するよう要求した。

筋の通った要求だが、この「株式持ち合い」という日本の悪しき慣習を崩すには、さらに突き上げが必要だろう。

TBSは半導体製造装置大手、東京エレクトロン(8035.T)の株式を大量保有しているが、明確な投資理由はないはずだ。保有株式の額は約13億ドルで、TBSの時価総額の40%近くに相当する。一方で、同社の株主資本利益率(ROE)は過去50年近くも平均3.1%にとどまっており、このような思慮の浅い資本配分は株主をにとってなおさら苛立たしい。

多くの日本企業は未だに、株式持ち合いによって資本を縛り付けている。必ずしも相互合意に基づく関係ではないが、多くを要求しない安定株主は企業にとって有り難いものだ。そして、企業は持ち合い株を手放せば、長く続いた友好関係を傷つけることになる、と主張する。

以前に比べればこの慣習は薄まっている。野村証券によると、保険業界を除く株式持ち合い比率は1990年には市場時価総額の約3分の1を占めていたが、今年3月時点では10%程度に減少した。

ただ足元では、企業がROE目標の採用や取締役会の強化に取り組んでいるのと裏腹に、持ち合い解消の方は歩みが遅い。2016年から17年にかけて持ち合い比率は0.2ポイントしか減っていない。規制当局からの圧力で、大手銀行は持ち合い解消を進めているが、それ以外の業種では遅々として進んでいない。たとえば京セラ(6971.T)は通信大手KDDI(9433.T)の株式を90億ドル強も保有し続けており、香港のヘッジファンドが何度指摘しても手放そうとしない。

株主は今後も圧力をかけ続けるだろう。武器は2つある。第1に、当局の指針により、企業は持ち合い株の正当性を説明するよう求められている。第2に、こうした問題こそ、物言う投資家の出番だろう。「バリュー投資の父」と呼ばれるベンジャミン・グレアム氏が米国のパイプライン企業に対し、眠っている資産を株主に分配するよう迫ったのは90年ほども前のことだ。「ニッポン株式会社」の旧弊も、さすがに打破の潮時と言っていいだろう。

●背景となるニュース

・アセット・バリュー・インベスターズは24日、出資先の民放キー局、東京放送(TBS)ホールディングスに対し、保有する他の上場企業株を売却し、利益を株主に分配してほしいと要求した。

・アセット・バリューはTBS株式の1.5%程度を保有しており、ロイターの取材に対し、もしTBSが持ち合い株を解消しなければ次回の株主総会の議題にかける用意があると強調した。

・アイコンのデータによると、TBSの保有する株式のうち、半導体製造装置大手、東京エレクトロンの株式が約770万株で最大となる。東京エレクトロンの24日の終値で計算すると、保有株の時価総額は約13億ドル。



2:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 05:32:37.62 ID:bVIfuyL20.net

株主が株主がと言い出してから、世の中おかしくなった気がする。
日経や産経はこんな論調だけど。



4:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 05:47:19.33 ID:BxiiIPov0.net

>>2
戦前も戦後も言われてますがな。



25:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 07:23:59.56 ID:wP1Hsqbb0.net

>>2
>株主が株主がと言い出してから、世の中おかしくなった気がする。
むしろ、株主が黙ってるのを良いことに、オリンパスも東芝も神戸製鋼もインチキし放題
だったんだけどな。



3:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 05:35:04.81 ID:DYcs9PQS0.net

日本人株(笑)帰化してたり間接関与だろスポンサーもソウだ
幾らでも支配下に出来るだろ規制が甘いんだろうな総務省



7:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:07:26.74 ID:kY+cP0d+0.net

放送法で外国人が持てる株を制限してるのに口出しできんだろ。コイツラ。


29:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 07:57:08.59 ID:/0GW2oq+0.net

>>7
朝鮮人には口出させてる放送局が何言ってんだ?



6:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:02:09.92 ID:akfjOU3O0.net

なるほど東京エレクトロンに不祥事があってもTBSは全力スルーで株価を維持するわけね
てか情報屋のマスゴミがインサイダーしない訳がないと思うがな



9:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:14:21.47 ID:2v/aqSC10.net

東京エレクトロンみたいな大企業の大株主第3位にTBSがいることは不自然だわ
何もシナジー効果無いだろ



11:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:16:45.03 ID:Jx4EmvTl0.net

放送法を改正しろっていうのは、外国人が日本のテレビ局を買えるようにしろってこと?


12:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:21:59.19 ID:qJ2m3Qx90.net

T豚なんてどうでも良い、
経営陣総辞任でも良いぐらいだが、
この外資1.5%程度の保有率で態度でかすぎ



14:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:30:48.22 ID:UNDE6CbN0.net

外人株主なんか糞だろ
西武鉄道に、不採算路線は廃止しろ!と言って来たり。
地域住民なんか無視。自分が儲かればいいだけ。市ね



15:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:34:07.55 ID:qJ2m3Qx90.net

>>14
外資ファンドは基本短期で利益出す事目的だから仕方がないよ。
一瞬でも株価が上がったら売り抜けて終わり。



19:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 06:59:36.14 ID:qNsQZlHK0.net

株主に利益還元するかは別にして
テレビ局とかの報道機関が一般企業の株を保有するのは良くない
東エレと同業になる半導体製造メーカーの競争を歪める報道をしかねない



26:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 07:41:55.92 ID:TpCM8Sew0.net

それこそ1.5パーセント程度の保有で
何いってんだ?という話し

時価会計やって出ないもんは出ないだろ



27:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 07:47:43.01 ID:E421fedc0.net

うちの社長は株主の言うことを聞かない。
それで会社を大きくした。
「な?お前らの言うことを聞かなかくて正解だったろ。」って株主総会で言ってた。

潰れたけどな。



32:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 08:39:20.26 ID:Lcxede8z0.net

TBSはABCマート(朝鮮企業)が大株主だけど、資本規制にひうさっかからないのはなんで?


40:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 11:48:28.13 ID:A28tRJOH0.net

>>32
TBSの大株主の三木正浩(三重県の朝鮮民族学校卒のガチ北朝鮮人)って

娘のエリカをフジテレビにコネ入社させてるよね。

日本テレビの上重聡に高級マンションと外車を買い与えてたのもこの三木正浩だし

メディアを乗っ取ろうとする危険人物で間違いないわ。



33:ドクターEX:2017/10/28(土) 09:05:29.33 ID:Vq5DPNYj0.net

1500億円もあるなら、電波利用料上げても問題ないな。
とりあえず毎年150億円くらい払ってもらおうか。



37:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 10:02:14.88 ID:BiSA0hEB0.net

筆頭株主とまでは行かなくても、もっと大株主が言ってるのかと思ったら。。


38:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 10:39:14.21 ID:swHuLW//0.net

要求がむちゃくちゃだな
そんなもんだしたら一時的に株が上昇そるけど下がるし
TBSから搾り取って株手放すつもりなの丸出し



39:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 11:37:43.58 ID:MEssSulN0.net

持ち合いやめたら外資の口先だけのファンドが株買い占めて経営をぐちゃぐちゃにされるだけだぞ。物言う株主に企業そだてる能力もやる気もないからね。


43:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 11:50:15.14 ID:2TQUl4JJ0.net

説教したがるからまっさきに銭突っ込むところが電波だったていう喜劇か


22:名無しさん@1周年:2017/10/28(土) 07:12:14.13 ID:jB0YgyhW0.net

そのTBSの資産は超格安電波使用料で築いたもの
株主に返す前に国民に還元するのが先だろ





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